Certificados de Aforro vs.Depósitos a Prazo: o que realmente compensa hoje?

Nos últimos anos, o aumento das taxas de juro voltou a despertar um interesse esquecido: o das poupanças tradicionais. Depois de uma década de juros quase nulos, muitos portugueses voltaram a olhar para os Certificados de Aforro e os Depósitos a Prazo como opções reais para guardar dinheiro com segurança.

Mas, afinal, qual é a melhor escolha para si, emprestar ao Estado ou ao banco?
Ambos prometem segurança e rendimento, mas as semelhanças acabam aí. A forma como remuneram, o acesso ao dinheiro, e até o risco envolvido são diferentes.Este artigo explica essas diferenças com clareza e detalhe, para que possa decidir com confiança.

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O que são Certificados de Aforro?

Os Certificados de Aforro (CA) são produtos de poupança criados pelo Estado Português, através do IGCP – Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública.
Quando compra certificados, está essencialmente a emprestar dinheiro ao Estado, que em troca se compromete a devolver o capital investido e a pagar juros.

Atualmente vigora a Série F, lançada em 2023.
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Principais características

• Prazo máximo: 15 anos.
• Subscrição mínima: 100 €.
• Montante máximo por titular: 100.000 €.
• Taxa base: indexada à Euribor a 3 meses, com um limite máximo (“cap”) de 2,5%.
• Juros capitalizados trimestralmente (ou seja, os juros geram novos juros).
• Sem comissões de subscrição ou resgate.

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A partir do 2.º ano, há prémios de permanência, uma espécie de “bónus de fidelidade”, que aumentam a taxa até +1,75% nos últimos anos.
Isto significa que quem mantém o investimento mais tempo é recompensado com rendimentos mais altos.

Além disso, os certificados podem ser resgatados após 3 meses, sem penalizações, o que oferece alguma flexibilidade.

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O que são Depósitos a Prazo?

Os Depósitos a Prazo são produtos oferecidos pelos bancos.
Funciona de forma semelhante: o cliente deposita dinheiro por um período determinado (ex.: 6 meses, 1 ano, 2 anos) e recebe juros no final.

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Características principais:

• Taxa de juro fixa ou variável.
• Prazo definido, que     pode variar de 3 meses a 5 anos.
• Montante mínimo: depende     do banco (muitas vezes 500 € ou 1.000 €).
• Garantia de depósitos: até 100.000     € por titular e por banco, através do Fundo de Garantia de Depósitos.
• Juros pagos no fim ou periodicamente, dependendo do contrato.
• Possibilidade de mobilização antecipada (mas com perda de juros em muitos casos).

Em outubro de 2025, as taxas médias dos depósitos a prazo para particulares situavam-se entre 2,2% e 3,0% TANB, conforme o prazo e o banco.

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Comparação direta: Certificados de Aforro vs. Depósitos a Prazo

Quando queremos poupar com segurança, há duas opções muito populares: os Certificados de Aforro e os Depósitos a Prazo.Ambos permitem fazer crescer o dinheiro através de juros, mas funcionam de forma diferente.

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1. Quem guarda o dinheiro

Nos Certificados de Aforro, o dinheiro é emprestado ao Estado Português, que garante a totalidade do valor investido.
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Nos Depósitos a Prazo, o dinheiro é colocado num banco, e está protegido até 100.000 euros por banco, através do Fundo de Garantia de Depósitos.

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Conclusão: os dois são seguros, mas nos Certificados de Aforro a proteção é total.

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2. Taxa de juro (outubro de 2025)

• Certificados de Aforro: cerca de 2,0% por ano, podendo chegar até 3,75% se o dinheiro ficar aplicado durante vários anos.
• Depósitos a Prazo: entre 2,2% e 3,0%, dependendo do banco e do prazo escolhido.

Conclusão: os Depósitos a Prazo costumam render um pouco mais, mas a diferença é pequena.

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3. Exemplo prático

Se aplicar 10.000 euros durante 1 ano:

• Nos Certificados de Aforro (2%), ganha cerca de 200 euros brutos.
• Num Depósito a Prazo (2,8%), ganha cerca de 280 euros brutos.

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Depois do imposto de 28% sobre os juros, o ganho líquido será:

• Certificados de Aforro: 144 euros
• Depósito a Prazo: 202 euros

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Conclusão: o Depósito a Prazo pode render mais a curto prazo, mas a diferença não é grande.

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4. Quando pode levantar o dinheiro

• Nos Certificados de Aforro, pode levantar o dinheiro após 3 meses, sem perder juros.
• Nos Depósitos a Prazo, se levantar antes do prazo, pode perder parte ou todos os juros.

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Conclusão: os Certificados de Aforro são mais flexíveis.

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5. Custos e acesso

• Certificados de Aforro: não têm comissões nem penalizações. Podem ser feitos online ou nos CTT.
• Depósitos a Prazo: podem ter comissões ou penalizações em alguns bancos. São feitos diretamente no banco.

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6. Prazo máximo

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O que muda para o seu bolso: rentabilidade real

Vamos a um exemplo prático.

Suponha que investe 10.000 € durante 3 anos.

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Cenário A –Certificados de Aforro

• Taxa base média: 2,0%
• Prémio médio de permanência: +0,5%
• Juros capitalizados trimestralmente → rendimento bruto acumulado ≈ 6,2%
• Após imposto (28%): rendimento líquido ≈ 4,46%
• Valor final: 10.446 €

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Cenário B –Depósito a Prazo

• Taxa fixa média: 2,7% TANB
• Juros simples pagos no final →     rendimento bruto: 8,1%
• Após imposto (28%): rendimento líquido ≈ 5,83%
• Valor final: 10.583 €

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Vantagens e desvantagens de cada opção

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Certificados de Aforro

Vantagens

• Garantidos pelo Estado (baixo risco).
• Juros compostos (capitalização).
• Flexibilidade para resgatar após 3 meses.
• Sem comissões.
• Prémios adicionais no longo prazo.

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Desvantagens

• Taxa limitada a 2,5%.
• Menos competitivos quando a Euribor sobe muito.
• Não permitem titularidade conjunta.
• Apenas disponíveis para particulares.

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Depósitos a Prazo

Vantagens

• Taxas de juro mais altas em prazos curtos.
• Oferta variada (pode escolher taxa, prazo e instituição).
• Garantia até 100.000 € por banco.
• Possibilidade de renovações automáticas.

Desvantagens

• Resgate antecipado pode anular juros.
• Alguns bancos cobram comissões em depósitos especiais.
• Juros não são capitalizados automaticamente.
• Menor previsibilidade se for taxa variável.

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Segurança e risco: o que deve saber

Tanto os certificados como os depósitos são produtos de baixo risco, mas há diferenças subtis:

• Nos Certificados de Aforro, o risco depende da capacidade financeira do Estado português. Sendo dívida pública, é considerado seguro, mas não está coberto pelo Fundo de     Garantia de Depósitos.
• Nos Depósitos a Prazo, o risco     está ligado à saúde do banco. Contudo, há proteção até 100.000 € por titular, o que cobre amplamente a maioria dos pequenos aforradores.

Para montantes elevados (acima de 100 mil euros), é prudente dividir o dinheiro por várias instituições ou optar parcialmente por certificados.

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Liquidez: quando pode precisar do dinheiro

Esta é uma das diferenças práticas mais relevantes.
Nos certificados, após os primeiros 3 meses, pode levantar o dinheiro a qualquer momento sem perder juros.
Já nos depósitos, o levantamento antecipado é possível, mas normalmente implica perder total ou parcialmente os juros do período em curso.

Por isso, se valoriza flexibilidade, os Certificados de Aforro são mais convenientes.
Se, pelo contrário, pode imobilizar o dinheiro durante meses ou anos, os Depósitos a Prazo tendem a compensar mais.

Fiscalidade: igual para ambos

Em ambos os casos:

• Os juros são tributados à taxa liberatória de 28% (IRS).
• Pode optar pelo englobamento em sede de IRS se o seu escalão for inferior a 28%.
• Não há deduções fiscais associadas.

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O impacto da inflação

Um ponto essencial que muitos esquecem: a inflação real.
Mesmo com juros positivos, o poder de compra pode cair se a inflação for superior ao rendimento nominal.

Exemplo:
Se a taxa de juro líquida for 2,5% mas a inflação for 3%, o seu dinheiro perde 0,5%de valor real por ano.

Por isso, tanto certificados como depósitos são instrumentos de preservação parcial de capital, não de crescimento.
Servem para guardar dinheiro com segurança, não para o fazer crescer deforma significativa.

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Que perfil deve escolher cada produto?

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Certificados de Aforro

Ideais para:

• Quem procura segurança e flexibilidade.
• Quem não quer preocupar-se com renovações.
• Quem prefere produtos simples, sem comissões.
• Quem tem horizonte de médio a longo prazo.

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Depósitos a Prazo

Ideais para:

• Quem quer rentabilidade imediata e aceita alguma rigidez.
• Quem gosta de comparar ofertas e negociar taxas.
• Quem tem objetivos de curto prazo (por exemplo, juntar para uma entrada de casa).
• Quem quer manter tudo na mesma instituição bancária.

Tendência atual e previsões

Segundo o relatório comparativo de outubro de 2025, osCertificados de Aforro Série F rendem 2,009% (taxa base) e continuam a atrair investidores pela segurança e simplicidade.
Contudo, os Depósitos a Prazo têm vindo a oferecer taxas médias entre 2,2% e 3%, refletindo a concorrência bancária e a descida gradual da Euribor.

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A tendência para 2026 dependerá do ritmo de descida das taxas diretoras do BCE:

• Se a Euribor cair mais, os depósitos perdem atratividade mais rápido.
• Os certificados, por estarem limitados a 2,5%, permanecerão estáveis, oferecendo previsibilidade.

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Conclusão:o que faz mais sentido para si?

Não existe uma resposta única, mas existe uma decisão informada.

Se o seu objetivo é preservar o valor das poupanças com total segurança e flexibilidade, os Certificados de Aforro continuam a ser uma excelente opção.
Mas se procura melhor rendimento no curto prazo e não precisa do dinheiro de imediato, os Depósitos a Prazo podem compensar mais.

O ideal, para muitas famílias portuguesas, é combinar ambos:

• Uma parte em Certificados de Aforro, para segurança e liquidez.
• Outra parte em Depósitos a Prazo, para rendimento adicional.

O segredo está no equilíbrio e na clareza.
Porque poupar não deve ser um ato de fé, mas uma decisão consciente.

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Glossário

Euribor – Taxa média à qual os bancos europeus emprestam dinheiro entre si. Serve de referência para calcular os juros de vários produtos financeiros.
TANB – Taxa Anual Nominal Bruta. Indica a remuneração anual antes de impostos.
TAEG – Taxa Anual Efetiva Global. Inclui juros e comissões, refletindo o custo total de um crédito.
Capitalização de juros – Quando os juros gerados são somados ao capital, passando também a render juros.
Liquidez – Facilidade com que se pode converter um investimento em dinheiro.
Englobamento fiscal – Opção de incluir os rendimentos de juros na declaração anual de IRS, podendo reduzir a taxa efetiva de imposto.

Fontes consultadas

• IGCP – Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública (dados oficiais sobre Certificados de Aforro).
• Banco de Portugal – Estatísticas de poupança e taxas de juro (2025).
• ECO, Jornal de Negócios e Idealista – Dados sobre taxas Euribor e evolução do mercado bancário.
• Portal Todos Contam – Literacia financeira e produtos de poupança.

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